Strategisch-taktisches Treasury in Kreditinstituten

I: Grundlagen und Definitionen.- A. Einleitung.- 1. Ausgangslage und Motivation.- 2. Ziele und formaler Aufbau der Untersuchung.- B. Präzisierung des Treasury-Begriffs.- 1. Ursprüngliche Ausprägung.- 2. Treasury in Kreditinstituten.- a) Verschiedene Definitionsansätze.- b) Die Treasury-Risiken.- (1) Überblick.- (a) Grundlagen betriebswirtschaftlicher Risikoauffassung.- (b) Der bankbetriebliche Risikobegriff.- (2) Die Risiken im einzelnen.- (a) Das Zinsänderungsrisiko.- (b) Das Währungsrisiko.- (c) Das Liquiditätsrisiko.- c) Definition des Treasury-Begriffs.- II: Die Marktzinsmethode, aufbauende und integrierbare Kalkulations- und Dispositionskonzepte.- A. Das Grundkonzept der Marktzinsmethode.- 1. Überblick.- 2. Die Kalkulation periodischer Transformationserfolge.- a) Die Kalkulation von Konditions- und Fristentransformationsbeiträgen.- b) Die Kalkulation von Währungstransformationsbeiträgen.- 3. Die Steuerungsrelevanz von Transformationserfolgen.- a) Die Steuerungsrelevanz von Fristentransformationsbeiträgen.- b) Die Steuerungsrelevanz von Währungstransformationsbeiträgen.- B. Das erweiterte Marktzinsmodell.- 1. Überblick.- 2. Grundmodell.- a) Die Bestimmung von Zerobond-Abzinsfaktoren.- b) Die Kalkulation von Konditionsbeitrags-Barwerten.- c) Die Konstruktion expliziter Opportunitätsgeschäfte.- (1) Zahlungsstrukturkongruente Opportunitäten.- (2) Kapitalstrukturkongruente Opportunitäten.- 3. Entscheidungsunterstützung des Treasury auf Basis des erweiterten Marktzinsmodells.- a) Die Bewertung offener Zinspositionen.- (1) Die Trennung von Struktur- und Niveaueffekten.- (2) Die Bestimmung in der Zukunft liegender Kurswerte offener Zinspositionen.- (3) Die Identifikation von Möglichkeiten des Gewinntransfers.- b) Die Bestimmung des Treasury-Erfolgs.- C. Das Barwertkonzept.- 1. Überblick.- 2. Die Ablaufbilanz als Steuerungsinstrument.- 3. Kalkulations- und Steuerungsvorschläge im Rahmen des Barwertkonzepts.- a) Performance-Simulation auf Basis der Ablaufbilanz.- b) Die Bestimmung indexorientierter Null-Linien.- c) Die Kalkulation von Marktwechselprämien.- 4. Fazit.- D. Das Elastizitätskonzept.- 1. Überblick.- 2. Bestimmung positionsspezifischer Zinselastizitäten.- a) Zinsanpassungselastizitäten.- b) Zinserfolgselastizitäten.- c) Struktur- und Konditionserfolgselastizitäten.- 3. Kalkulations- und Steuerungsvorschläge auf Basis des Elastizitätskonzepts.- a) Risikoabschätzung auf Basis von Elastizitätsbilanzen.- (1) Die Statische Elastizitätsbilanz.- (2) Die Dynamische Elastizitätsbilanz.- b) Dynamische Strukturerfolgsanalyse.- 4. Die Problematik der empirischen Bestimmbarkeit von Elastizitätswerten.- a) Die zeitraumbezogene Instabilität von Elastizitätswerten.- b) Das Konzept der multifaktoralen Elastizitätsanalyse.- E. Zwischenergebnis.- 1. Zusammenfassende Kritik.- 2. Anforderungen an ein zu entwickelndes Treasury-Konzept.- III: Konzeption eines Planungs- und Steuerungsmodells.- A. Präzisierung des Bezugsrahmens.- 1. Risikoorientierung.- a) Das Postulat differenzierter Risikoanalyse.- b) Die Bedeutung risikofreier Ausgleichsoperationen aus dispositiver Sicht.- 2. Transaktionsorientierung.- a) Quantitative Aspekte.- (1) Grundsätzliches.- (2) Die Berücksichtigung von Transaktionen des Eigenhandels.- (3) Die Berücksichtigung sonstiger Transaktionen.- b) Qualitative Aspekte.- (1) Die Berücksichtigung gebrochener Laufzeiten.- (2) Die Berücksichtigung gespaltener Zinsstrukturen.- (3) Die Abbildung nicht-deterministischer Zahlungsströme.- (a) Die Abbildung variabler Verzinsungen.- (b) Die Abbildung optionaler Komponenten.- (4) Die Abbildung von Fremdwährungsgeschäften.- 3. Funktionsorientierung.- a) Der Prozeß des Risiko-Managements.- (1) Überblick.- (2) Die Primärfunktionen des Risiko-Managements.- (3) Die Sekundärfunktionen des Risiko-Managements.- b) Anforderungen an ein zu entwickelndes Planungs- und Steuerungsmodell.- 4. Integrationsfähigkeit.- a) Vorbemerkung.- b) Erfolgsrechnerische Integration des Treasury-Erfolgs.- c) Integration in übergeordnete Limitstrukturen.- 5. Zusammenfassung.- B. Beschreibung des Modells.- 1. Überblick.- a) Die Modellstruktur.- b) Limitdefinition der vorgelagerten Planungsebene.- 2. Funktionale Struktur und instrumentelle Umsetzung.- a) Strategische Bestandsanalyse.- (1) Dispositionsübersicht.- (2) Zinsbindungsübersicht.- b) Strategische Risikobewertung.- (1) Grundkonzept.- (2) Die Berücksichtigung von Korrelationen zwischen den Zinssätzen von Inlands- und Fremdwährungen.- c) Strategische Simulation.- (1) Übersicht.- (2) Simulationsbeispiel.- d) Risikosteuerung auf taktischer Ebene.- (1) Überblick.- (2) Grundkonzept.- (a) Tägliche Treasury-Ergebnisrechnung.- (b) Ergebniswirkungen grundlegender Dispositionsalternativen.- (3) Erweitertes Beispiel.- (a) Ausgangslage.- (b) Die Berücksichtigung von Kursrisiken festverzinslicher Wertpapiere.- (c) Das Konzept taktischer Ergebniskontrolle.- C. Schlußbemerkung.