Sichtweisen der Wechselkursbestimmung

0. Einleitung.- 1. Drei Sichtweisen der Wechselkursbestimmung.- 1.1 Devisenmarkttheoretische Sichtweise versus makroökonomische Modelle für offene Volkswirtschaften.- 1.2 Devisenmarkttheoretische versus finanzmarkttheoretische Sichtweise der Wechselkursbestimmung.- 1.2.1 Kritische Analyse der Aufsätze von Niehans (1977) und Frenkel, Rodriguez (1982).- 1.2.1.1 Niehans (1977).- 1.2.1.2 Frenkel, Rodriguez (1982).- 1.2.1.3 Fazit.- 1.2.2 Methodische und inhaltliche Kritik an der devisenmarkttheoretischen Sichtweise.- 1.2.3 Gibt es noch eine Verursachung des Wechselkurses durch die Leistungsbilanz?.- 1.2.3.1 Der Umverteilungseffekt des Leistungsbilanzsaldos auf den Wechselkurs.- 1.2.3.2 Der Leistungsbilanzsaldo als Signal.- 1.2.3.3 Interdependenz von Wechselkurs und Leistungsbilanzsaldo bei vollkommener Voraussicht.- 1.3 Finanzmarkttheoretische Sichtweise versus Wechselkursbestimmung im Rahmen von makroökonomischen Modellen für offene Volkswirtschaften.- 1.3.1 Akkumulation und Vermögensaufteilung in einem Modell.- 2. Zur Erklärung des gleichgewichtigen nominalen und realen Wechselkurses im Rahmen makroökonomischer Modelle für offene Volkswirtschaften.- 2.1 Orientierung.- 2.2 Zwei Vorüberlegungen in einer geschlossenen Volkswirtschaft.- 2.2.1 Fiskalpolitik im einfachen Grundmodell: die erste Vorüberlegung.- 2.2.2 Budgetinduzierter Strukturwandel im erweiterten Grundmodell: die zweite Vorüberlegung.- 2.3 Budgetsaldo, Leistungsbilanzsaldo und gleichgewichtiger Wechselkurs.- 2.3.1 Das einfache Zwei-Länder-Modell.- 2.3.2 Das erweiterte Zwei-Länder-Modell.- 2.3.3 Sonstige Spezifikationen für die Gütermärkte.- 2.3.3.1 Die Einteilung in Tradables und Nontradables.- 2.3.3.2 Spezifikation der Gütermärkte wie im Mundell-Fleming-Modell.- 2.3.3.3 Spezifikation der Gütermärkte wie im Heckscher-Ohlin-Modell.- 2.4 Fazit.- 3. Die finanzmarkttheoretische Erklärung der Wechselkursdynamik.- 3.1 Der allgemeine Finanzmarktansatz.- 3.2 Zum Verständnis monetärer Ansätze.- 3.3 Die Risikoprämie in Portfolioansätzen.- 3.3.1 Die Bestimmung der Risikoprämie bei exogen gegebenen Beständen an Wertpapieren.- 3.3.2 Die Einbeziehung der Portfolioentscheidung der Emittenten.- 3.4 Fazit.- Notation.